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Croissance externe historique pour France Air outre-Manche

le - - Entreprise de la semaine

Croissance externe historique pour France Air outre-Manche

Entré en discussion avec le britannique SIG Air Handling, le groupe dirigé par la famille Dolbeau pourrait réaliser rapidement une acquisition majeure, qui impactera fortement son avenir. Le montant considéré de la transaction est de 222,7 M€ pour la valeur d'entreprise libre de dette et de cash, soit 8,6 fois l'Ebitda 2018.

Sans abandonner ses valeurs de groupe familial, France Air s'apprête à réaliser une opération de croissance externe ambitieuse, qui lui permettra de s'installer dans le Top 5 des acteurs de la ventilation en Europe. Engagé depuis cinq ans dans une dynamique de fort développement à l'international, le groupe contrôlé par la famille Dolbeau a jeté son dévolu sur SIG Air Handling, division de l'anglais SIG plc., leader européen dans la distribution de produits de ventilation et de solutions complètes pour les bâtiments tertiaires et l'habitat. Une opération peu commune, puisque la cible affiche aujourd'hui une taille deux fois supérieure à celle de l'acquéreur.

« Nous avons réalisé 148 M€ de chiffre d'affaires en 2018, pendant que SIG Air Handling atteignait la barre des 350 M€, confirme Laurent Dolbeau. Mais cette opération a été rendue possible par la confiance que nous accorde le pool bancaire historique du groupe. Il nous a suivi sans hésiter et nous avons réussi à monter l'opération en très peu de temps. » Lancé en avril, le process s'est déroulé sans le moindre accroc et le closing devrait être bouclé d'ici trois à cinq mois selon le directeur général de France Air.

Une fois cette acquisition concrétisée, l'international représentera un peu plus de 50 % du chiffre d'affaires du groupe basé à Beynost, contre 30 % précédemment. Dans le même temps, ses effectifs passeront de 600 à un peu plus de 1 800 personnes, avec des implantations propres dans 14 pays européens. Néanmoins, la réalisation de l'opération reste cependant soumise à l'approbation des autorités de la concurrence, ainsi qu'aux informations des différentes instances représentatives au sein de la division SIG Air Handling.

France Air n'entend pas cependant se désintéresser de son développement dans l'Hexagone pour autant. Son directeur général l'a notamment rappelé l'été dernier, en lançant la construction d'un nouvel entrepôt logistique totalisant 5 000 m2 à Beynost. Leader historique sur le marché français de l'aéraulique dédié au tertiaire, le groupe affiche également, depuis quelques années, des ambitions importantes dans le secteur de l'habitat. Une stratégie que partage SIG Air Handling. « Nous avons en effet beaucoup de points communs, confirme Laurent Dolbeau. A commencer par notre business model. Nous sommes à la fois des concepteurs et des distributeurs de produits et nous tenons à garder cette double casquette. »

Laurent Dolbeau, Directeur général du groupe France Air :

« Nous devions prendre des parts de marché à l'international »

Quelles sont les raisons qui vous ont amené à envisager cette opération extrêmement ambitieuse ?

Cette acquisition répond à la volonté de développement à l'international que nous affichons depuis quelques années. Notre secteur d'activité est marqué par un phénomène de consolidation et nous devions prendre des parts de marché à l'international. Tout nous incitait à aller dans ce sens. Il y a de moins en moins d'acteurs au niveau européen dans notre filière ; les réglementations sont européennes et les marchés sont de plus en plus harmonisés. Et puis, je vous rappelle que nous avons déjà réalisé de nombreuses acquisitions à l'international.

Celle-ci est cependant d'une tout autre nature ?

La logique est la même, mais il y a, en effet, une différence majeure liée au fait que nous rachetons d'un seul coup 10 nouveaux points de vente en Europe. Car tout l'intérêt de cette opération réside aussi dans le fait que nos entreprises sont complémentaires sur le plan géographique. Il n'y a aucun pays, mis à part la France, où nous sommes en doublon. Il s'agit vraiment de l'acquisition de parts de marchés dans des pays où nous n'étions pas présents. De ce fait, il n'y aura pas de fusion et j'insiste sur ce point. C'est vraiment la combinaison de deux acteurs qui réunissent leurs forces pour être encore plus pertinents sur le marché européen.

Cette complémentarité se retrouve-t-elle également dans vos gammes ?

Oui, nous sommes également complémentaires dans nos gammes. Chez France Air nous sommes plus fort en centrales de traitement d'air et SIG Air Handling est bien implanté en isolation, notamment en France avec Ouest Isolation.




Jacques DONNAY
Journaliste

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